Cryptocurrency-vooruitzichten in 2025

In 2024 zijn cryptovaluta terug met een wraak. Bitcoin bereikt nieuwe hoogten, stijgt boven de $ 100.000 en wordt voor het eerst verpakt in exchange-traded funds (ETF's) die worden uitgegeven door grote beleggingsmaatschappijen.

De crypto-industrie heeft bewezen volwassen te zijn geworden, gekenmerkt door innovaties die de technologie nuttig maken voor meer mensen dan alleen cryptoliefhebbers.

Dit jaar zou deze trend zich moeten voortzetten, aangezien traditionele financiële instellingen blockchain (de onderliggende distributed ledger-technologie voor cryptovaluta zoals Bitcoin) toepassen op enkele van de grootste en meest langdurige problemen van de economie, terwijl de VS een ambitieuzer plan hanteert om sommige (maar niet alle) digitale activa mainstream te maken.

Mastercard is er altijd van overtuigd geweest dat veiligheid, vertrouwen en gebruiksgemak de kern van blockchaintechnologie moeten vormen om deze volledig te benutten. Met deze elementen kunnen fintechbedrijven en financiële instellingen blockchaintechnologie verder toepassen en schaalbare use cases creëren waar miljoenen mensen baat bij hebben. Sterker nog, veel bedrijven zijn bezig met het tokeniseren van valuta en activa op blockchainnetwerken. Achter deze trend schuilt de wens om de efficiëntie te verbeteren en de kosten van dagelijkse transacties te verlagen, wat essentieel is voor de groei van de wereldeconomie.

Vooruitkijkend naar de rest van 2025 zie ik veel veranderingen in de sector, waarvan sommige te wijten zijn aan veranderingen in de regelgeving, maar de meeste worden gedreven door de behoeften van consumenten, bedrijven, banken en de economie.

Hier zijn vier gebieden om in de gaten te houden voor het komende jaar:

01

Stablecoins of tokenized deposito's? Beide zouden hun plaats moeten vinden.

Volgens een rapport uit 2023 van de Federal Reserve hebben Amerikaanse banken bijna $ 18 biljoen aan commerciële bankdeposito's van bedrijven en particulieren, waaronder betaalrekeningen, spaardeposito's en termijndeposito's. Deze deposito's zijn de drijvende kracht achter een groot deel van de wereldeconomie: ze financieren bankleningen en andere financiële diensten, stimuleren consumentenbestedingen en faciliteren handel en commercie. We hebben echter nog steeds innovatie nodig om deze vorm van geld te voorzien van de nieuwste fintech-ontwikkelingen.

Om dit doel te bereiken, experimenteren banken met zogenaamde "tokenized deposits", waarbij tokens op de blockchain worden uitgegeven die deposito's in het eigen grootboek van de bank vertegenwoordigen. Op deze manier hopen banken de transactieafwikkeling te versnellen en programmeerbare betalingen mogelijk te maken, waarbij geld pas kan worden toegewezen nadat aan specifieke voorwaarden is voldaan.

Stablecoins, die 1:1 gekoppeld zijn aan fiatvaluta, winnen aan populariteit, niet alleen gedreven door de hoge handelsactiviteit, maar ook door toenemende toepassingen zoals geldovermakingen en betalingen tussen bedrijven. Op het moment van schrijven zijn er ongeveer $ 200 miljard aan stablecoins in omloop ter waarde van USD 200 miljard. Hoewel stablecoins geblokkeerd moeten worden, kunnen ze in realtime worden overgemaakt en programmeerbare betalingen ondersteunen. Een duidelijker regelgevingskader zal stablecoins veiliger maken en meer deelnemers en uitgevers aantrekken.

Ik geloof dat we een wereld zullen betreden waarin tokenized commerciële bankdeposito's en stablecoins naast elkaar bestaan, waarbij transacties zoals de aankoop van tokenized activa beginnen met tokenized valuta op bankrekeningen en worden afgehandeld in stablecoins.

02

Duidelijkere regels geven banken en andere instellingen groen licht om digitale activa te implementeren.

De kritische houding van de Verenigde Staten ten opzichte van cryptovaluta veranderde met de inauguratie van president Trump, die beloofde de eerste "cryptopresident" van het land te worden. Opvallend is dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) de dag na Trumps aantreden een werkgroep cryptovaluta instelde om een eigen regelgevingskader te ontwikkelen, onder leiding van SEC-commissaris Hester Peirce. Twee dagen later vaardigde de president een uitvoerend bevel uit over digitale activa, waarmee een taskforce van belangrijke toezichthouders werd opgericht om duidelijker beleid aan te bevelen waar nieuwe wetgeving nodig is.

Intussen trad de Crypto-Asset Market Regulation van de Europese Unie op 30 december volledig in werking, waardoor de EU het eerste grote rechtsgebied werd dat een alomvattend regelgevingskader voor cryptovaluta vaststelde. Het raamwerk biedt financiële instellingen een duidelijker beeld van hoe toezichthouders digitale activa en valuta's zien en welke stappen bedrijven moeten nemen (zoals het uitgeven van stablecoins). Dit heeft meer traditionele spelers al geïnspireerd om actie te ondernemen. We kunnen gerust stellen dat wetgevers en toezichthouders tegen 2025 meer (zij het niet erg duidelijke) duidelijkheid over de regelgeving zullen verschaffen. Dit is misschien meer een pleidooi dan een voorspelling: een duidelijkere interpretatie van de regels voor cryptovaluta en hoe banken kunnen deelnemen aan openbare blockchainsystemen zal meer blockchain-experimenten stimuleren, waardoor innovatie kan floreren en ongewenst gedrag kan worden ingeperkt.

03

Centrale banken zouden kunnen afstappen van het uitgeven van digitale valuta en zich richten op het uitgeven van producten voor instellingen.

Nog maar een paar jaar geleden onderzochten veel centrale banken wereldwijd de haalbaarheid van het uitgeven van digitale valuta. Tegenwoordig is een groeiend aantal centrale banken van mening dat de private sector goed gepositioneerd is om zelfstandig te innoveren en dat digitale valuta van de centrale bank voor het publiek geen prioriteit hoeft te zijn. Een ander onderdeel van Trumps uitvoerend bevel inzake digitale activa is een verbod op de ontwikkeling en uitgifte van digitale valuta van centrale banken (CBDC's). Hij noemt deze een bedreiging voor de stabiliteit van het financiële systeem.

Ik verwacht dat tegen 2025 meer centrale banken deze trend zullen volgen en geleidelijk zullen afstappen van consumentgerichte CBDC's (de zogenaamde "retail" CBDC's). Ze zullen echter wel digitale activa blijven nastreven voor de banksector en andere financiële instellingen, de zogenaamde "wholesale" CBDC's. Deze CBDC's kunnen de institutionele afwikkelingscapaciteiten fundamenteel verbeteren en een snellere kapitaalstroom tussen rechtsgebieden mogelijk maken.

04

Interoperabiliteit, standaarden en vertrouwen zullen belangrijker worden.

De cryptovalutasector staat momenteel op een steviger fundament. Kwaadwillende spelers zijn uit de markt gedrukt (of hebben een desastreuse nederlaag geleden). De gemakkelijke toegang tot digitale activa heeft meer gewone beleggers aangetrokken, wat op zijn beurt de aandacht heeft getrokken van traditioneel risicomijdende financiële spelers zoals beleggingsfondsen. Deze veranderingen versterken ook het belang van vertrouwen, standaarden en naadloze connectiviteit met het grotere financiële systeem, waar het overgrote deel van de monetaire waarde nog steeds gevestigd is.

Daarom zien we een groeiende belangstelling voor het Multi-Token Network (MTN) van Mastercard, dat transacties met digitale activa veiliger, schaalbaarder en interoperabeler maakt. Zo voltooide het MTN-project vorig jaar zijn eerste livetest in samenwerking met Standard Chartered Bank en werkt het samen met Kinexys, een dochteronderneming van JPMorgan Chase.

Veilige en betrouwbare blockchaintechnologie heeft de kracht om innovatie te brengen in zowel de cryptovaluta- als de traditionele financiële sector. In 2025 zal blockchaintechnologie naar verwachting dieper geïntegreerd zijn in de bank- en financiële dienstverlening, wat snellere transacties, meer transparantie, nieuwe functies en meer innovatie mogelijk maakt.