Nachdem bitcoin ein rekordniveau erreicht hat, ist es möglich, einen meilenstein im wert Von 100.000 dollar bis 2024 zu erreichen

Kryptowährungen steigen wieder stark an. Bitcoin hat gerade ein neues Allzeithoch von über 72.000 US-Dollar (56.300 Pfund) erreicht und damit das Niveau von etwa 69.000 US-Dollar aus dem letzten Bullenmarkt Ende 2021 übertroffen.

Andere Top-Kryptowährungen wie Ethereum und Solana haben im Zuge des seit Herbst andauernden Aufwärtstrends Preise erreicht, die so hoch sind wie seit drei Jahren nicht mehr. Der Gesamtwert des Kryptomarktes ist auf 2,6 Billionen US-Dollar gestiegen – das Dreifache des Werts zu Beginn des Jahres 2023 und fast wieder auf dem bisherigen Höchststand von 3 Billionen US-Dollar.

Dieser Anstieg fand größtenteils in einer Phase statt, in der der US-Dollar gegenüber anderen Währungen stärker wurde (obwohl der Dollar in den letzten Wochen etwas nachgegeben hat). Normalerweise sind das Zeiten, in denen Kryptowährungen schwächer tendieren, weshalb ihre jüngste Stärke besonders auffällt.

Währenddessen sind viele andere Fiat-Währungen weltweit gegenüber dem US-Dollar gefallen, sodass Bitcoin in vielen Fiat-Währungen neue Höchststände erreichte, während auch der US-Dollar-Kurs selbst ein Rekordhoch markierte.

Was hat also den Preissprung ausgelöst? Und wie wird sich der Markt im Rest des Jahres 2024 entwickeln?

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Bitcoin-ETF

Ein wesentlicher Faktor für den Bitcoin-Preisanstieg ist die Zulassung eines sogenannten Exchange Traded Funds (ETF) durch US-Behörden im Januar dieses Jahres, der sich hauptsächlich auf den Spotmarkt von Bitcoin konzentriert. Für Privatanleger ist ein ETF eine bequeme Möglichkeit, in einen Vermögenswert zu investieren, da sie in der Regel über Finanzberater Anteile an dem Fonds erwerben, ohne die zugrunde liegenden Assets selbst kaufen zu müssen.

In den USA sind inzwischen 11 Bitcoin-ETFs zugelassen, deren tägliches Handelsvolumen mittlerweile über 10 Milliarden US-Dollar beträgt. Führend sind dabei BlackRock und Fidelity Investments. Dies zeigt das starke Interesse traditioneller Marktteilnehmer an Bitcoin-ETFs. Mit der zunehmenden Reife des Spot-ETF-Marktes werden die Anbieter mehr Werbematerialien und Schulungen bereitstellen, um weitere Kunden zu gewinnen.

Der Kryptomarkt passt sich ständig an und innoviert. Eine mögliche zukünftige Innovation ist die Einführung von Optionskontrakten auf neue Spot-ETFs. Optionen erlauben es Händlern, Risiken von Kursbewegungen im Kryptomarkt abzusichern und könnten dadurch mehr frisches Kapital anziehen.

Allerdings hat die US-Börsenaufsicht SEC die Genehmigung dieser Innovation kürzlich auf Ende April verschoben. Einige Experten gehen davon aus, dass die Zulassung länger dauern könnte, da noch unklar ist, welche Regulierungsbehörde für diese neuartigen Derivate verantwortlich sein wird.

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Bitcoin-Halbierung

Ein ursprünglich im Bitcoin-System verankertes Merkmal ist, dass etwa alle vier Jahre die Belohnung für Unternehmen, die Bitcoin durch den Einsatz von Computern „minen“, halbiert wird.

Die letzte Halbierung fand im Mai 2020 statt, bei der die Belohnung pro „Arbeitsleistungseinheit“ von 12,5 auf 6,25 Bitcoin sank. Die nächste Halbierung ist für den 19. April geplant, dann sinkt die Belohnung auf 3,125 Bitcoin.

Da jede Halbierung bedeutet, dass weniger neue Bitcoins auf den Markt kommen, ist sie oft mit einem starken Preisanstieg verbunden. Unklar ist jedoch, ob der Markt dies bereits eingepreist hat und ob die Halbierung der wahre Grund für den Preisanstieg ist.

Eine Theorie besagt, dass institutionelle Anleger hinter den Spot-ETFs derzeit aktiv kaufen, weil sie wissen, dass nach der Halbierung weniger Bitcoins auf dem freien Markt verfügbar sein werden.

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Perspektiven für Ethereum

Gleichzeitig könnten Spot-ETFs für das Ethereum-Kryptosystem in den kommenden Monaten ebenfalls den Kryptomarkt beflügeln. Mindestens zehn Unternehmen, darunter BlackRock und Fidelity, haben solche ETFs beantragt, und die US-Börsenaufsicht muss bis Mai entscheiden.

Während das Online-Kassenbuch (Blockchain), das Bitcoin unterstützt, größtenteils als Wertaufbewahrungsmittel gesehen wird, hat sich Ethereum als führende Blockchain für Entwickler etabliert, die Anwendungen darauf programmieren.

Gary Gensler, Vorsitzender der US-Börsenaufsicht, sieht die meisten Kryptowährungen anders als Bitcoin und stuft sie als Finanzinstrumente („Wertpapiere“) ein, was den Zulassungsprozess für Ethereum-ETFs komplexer macht. Wird dies bestätigt, könnten ETFs Ethereum nicht von Kryptobörsen kaufen, es sei denn, diese Börsen erhalten eine Zulassung als Wertpapierhandelsplattform.

Trotz dieser Unsicherheiten könnte das sogenannte Dencun-Upgrade (auch Duncan oder EIP-4844 genannt) Ethereum Auftrieb geben. Aufgrund relativ langsamer Transaktionsgeschwindigkeiten und hoher Kosten steht Ethereum in Konkurrenz zu Blockchains wie Solana und Avalanche.

Im Jahr 2023 wechselte Ethereum auf ein „Proof of Stake“ (PoS)-Validierungssystem, was einen wichtigen Schritt in einem langfristigen Plan darstellt, die Kosten zu senken und die Skalierbarkeit (mehr Nutzer) zu verbessern. Das Dencun-Upgrade, das am 13. März live geht, wird durch effizientere Datenspeicherung im Netzwerk die Skalierbarkeit weiter erhöhen und Transaktionskosten senken.

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Ausblick

Kryptowährungspreise vorherzusagen, ist nicht einfach. Die Märkte sind volatil, und Kursbewegungen überraschen häufig. Marktpreise werden von menschlichem Verhalten bestimmt – wie Isaac Newton sagte: „Ich kann die Bewegungen der Himmelskörper berechnen, aber nicht den Wahnsinn der Menschen.“

Dennoch erwarten die meisten Kommentatoren, dass die Preise in den kommenden Monaten weiter steigen. Wahljahre sind in der Regel investitionsfreundlich, und eine zweite Amtszeit von Trump könnte ein günstigeres regulatorisches Umfeld für Kryptowerte schaffen (ähnlich, wenn Rishi Sunak in Großbritannien gewinnt, was derzeit jedoch unwahrscheinlich erscheint).

Mit der zunehmenden Akzeptanz von Bitcoin als Mainstream-Asset und seiner Verbindung zu traditionellen Anlagen ist ein Anstieg auf 100.000 US-Dollar im Jahr 2024 nicht ausgeschlossen – ein bemerkenswerter Erfolg für eine Erfindung, die 2009 noch wertlos war.

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Andrew Urquhart ist Professor für Finanzen und Finanztechnologie am ICMA-Zentrum der Henley Business School der Universität Reading.