Mentre Bitcoin continua a raggiungere nuovi massimi, è probabile che raggiunga il traguardo dei 100.000 dollari prima del 2024

Le criptovalute sono di nuovo in rialzo. Bitcoin ha appena raggiunto un nuovo massimo storico di oltre 72.000 dollari (56.300 sterline), superando il livello di circa 69.000 dollari registrato durante l'ultima fase rialzista di fine 2021.

Altre criptovalute di punta, come Ethereum e Solana, hanno raggiunto i massimi degli ultimi tre anni grazie a un rally sostenuto dopo l'autunno. Il valore dell'intero mercato delle criptovalute è salito a 2.600 miliardi di dollari, il triplo rispetto all'inizio del 2023 e non lontano dal precedente picco di 3.000 miliardi di dollari.

Gran parte di questa impennata si è verificata durante un periodo di forza del dollaro statunitense rispetto alle altre valute (sebbene nelle ultime settimane abbia subito un calo). Questo è in genere un periodo di debolezza per le criptovalute, quindi questo riflette la loro recente forza.

In questo periodo, molte altre valute fiat in tutto il mondo hanno registrato un calo rispetto al dollaro, quindi Bitcoin ha raggiunto massimi storici in molte valute fiat, e anche il dollaro ha finalmente raggiunto i massimi storici.

Quindi, cosa ha causato l'impennata dei prezzi? Dove andrà il mercato per il resto del 2024?

ETF su Bitcoin

Un fattore importante che ha guidato il prezzo di Bitcoin è stata l'approvazione da parte delle autorità statunitensi a gennaio di un veicolo di investimento chiamato exchange-traded fund (ETF) che si rivolge al mercato spot di Bitcoin. Gli ETF rappresentano un modo conveniente per i risparmiatori comuni di investire in asset, poiché di solito acquistano azioni del veicolo tramite un consulente finanziario senza doversi preoccupare di acquistare l'asset sottostante.

Ci sono un totale di 11 ETF su Bitcoin approvati negli Stati Uniti e il loro volume di scambi giornaliero supera ora i 10 miliardi di dollari, con BlackRock e Fidelity Investments in testa. Ciò dimostra che gli operatori del mercato tradizionale sono interessati agli ETF su Bitcoin. Con la maturazione degli ETF spot, i loro fornitori forniranno più materiale promozionale e informativo per attrarre più clienti.

Il mercato delle criptovalute è in continua evoluzione e innovazione, e una delle innovazioni che potrebbero emergere in futuro è il lancio di contratti di opzioni su nuovi ETF spot. Le opzioni consentono ai trader di coprirsi dal rischio di rialzi e ribassi dei mercati delle criptovalute e potrebbero attrarre nuovi fondi nel settore.

Tuttavia, la Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense ha appena rinviato l'approvazione di questa innovazione alla fine di aprile. Alcuni esperti ritengono che l'approvazione potrebbe richiedere più tempo perché non è chiaro quale ente regolatore sarà responsabile della supervisione di questo nuovo tipo di contratto derivato.

Halving di Bitcoin

Una delle caratteristiche della creazione originale del sistema Bitcoin è che circa ogni quattro anni, le ricompense ricevute dalle aziende che utilizzano array di computer per creare o "minare" Bitcoin vengono dimezzate.

L'ultimo halving si è verificato a maggio 2020 e la ricompensa ricevuta dai miner per ogni unità di lavoro completata è stata ridotta da 12,5 Bitcoin a 6,25 Bitcoin. Il prossimo halving avrà luogo il 19 aprile, quando la ricompensa scenderà a 3,125 Bitcoin.

Poiché ogni halving comporta una diminuzione del numero di nuovi Bitcoin sul mercato, questo è spesso accompagnato da un forte aumento del prezzo del Bitcoin. Ciò che non è chiaro è se questo sia stato scontato dal mercato e non sia quindi la vera ragione dell'aumento di prezzo.

Una teoria è che le istituzioni dietro l'ETF spot stiano acquistando attivamente ora perché sanno che, una volta avvenuto l'halving, il numero di Bitcoin sul mercato libero diminuirà.

Prospettive di Ethereum

Nel frattempo, lo sviluppo del mercato delle criptovalute nei prossimi mesi potrebbe essere trainato anche dall'ETF spot del sistema di criptovalute Ethereum. Almeno dieci società, tra cui BlackRock e Fidelity, hanno presentato domanda per il lancio di questi ETF e la SEC dovrà prendere una decisione entro maggio.

Mentre il registro online, o blockchain, su cui si basa Bitcoin è ampiamente considerato una riserva di valore, Ethereum si è affermata come la blockchain leader per gli sviluppatori che scrivono applicazioni basate su questa tecnologia.

Il presidente della SEC, Gary Gensler, ha sostenuto che la maggior parte delle criptovalute dovrebbe essere trattata in modo diverso da Bitcoin e come strumenti finanziari noti come titoli piuttosto che come semplici materie prime. Ciò aggiunge complessità al processo di approvazione degli ETF su Ethereum. Se le autorità statunitensi dovessero stabilire che ciò sia vero, significherebbe che l'ETF non potrebbe acquistare Ethereum dagli exchange di criptovalute a meno che tali exchange non siano autorizzati a negoziarlo come titolo.

Mentre l'incertezza persiste, il cosiddetto aggiornamento Dencun, noto anche come Duncan o EIP-4844, potrebbe dare una spinta a Ethereum. Ethereum deve affrontare la concorrenza di altre blockchain come Solana e Avalanche a causa delle sue transazioni relativamente lente e costose.

Nel 2023, è passata a un sistema di convalida delle transazioni chiamato proof-of-stake (PoS), segnando un primo passo importante nel suo piano a lungo termine per ridurre i costi e gestire un maggior numero di utenti (la cosiddetta scalabilità). L'aggiornamento di Dencun, che sarà attivo il 13 marzo, migliorerà ulteriormente la scalabilità rendendo più efficiente l'archiviazione dei dati sulla rete, riducendo al contempo le commissioni di transazione.

Prossimi passi

Prevedere i prezzi delle criptovalute non è un compito facile. I mercati fluttuano in modo esponenziale, con alti e bassi che spesso superano le aspettative. Il comportamento individuale determina i prezzi di mercato e, come disse Isaac Newton, "Si può calcolare il moto dei corpi celesti, ma non la follia degli uomini".

Tuttavia, la maggior parte degli analisti prevede che i prezzi delle criptovalute continueranno a salire nei prossimi mesi. Gli anni elettorali sono generalmente buoni per gli investimenti e una seconda amministrazione Trump potrebbe creare un contesto normativo più favorevole per le criptovalute (se Rishi Sunak vincesse le elezioni nel Regno Unito, anche se al momento sembra improbabile).

Con la diffusione di Bitcoin e la sua fusione con gli asset tradizionali, non è escluso che possa raggiungere i 100.000 dollari entro il 2024, un risultato notevole per un'invenzione che nel 2009 non valeva nulla.

Andrew Urquhart è Professore di Finanza e Tecnologia Finanziaria presso l'ICMA Centre della Henley Business School, Università di Reading.