Cryptocurrencies crash et gold sale montrent que les investisseurs n’ont nulle part où se cacher

CNN Business à New York —
L’effondrement spectaculaire de la plateforme d’échange de cryptomonnaies FTX – une start-up autrefois qualifiée de licorne et récemment valorisée à 32 milliards de dollars – n’est que le dernier coup dur pour les investisseurs dans le bitcoin, l’ether et d’autres actifs numériques. Pourtant, bien avant le scandale FTX-Binance, l’année 2022 s’annonçait déjà mauvaise pour les cryptomonnaies.

Le prix du bitcoin évolue actuellement autour de 16 500 dollars, contre 20 000 dollars à peine une semaine plus tôt. Même à ce niveau, il reste bien en dessous du prix de plus de 46 000 dollars atteint à la fin de l’année 2021.

Les investisseurs qui pensaient que la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation profiterait aux actifs dits alternatifs comme les cryptomonnaies et l’or ont été cruellement déçus cette année.

Ces actifs ont été frappés de plein fouet, tout comme les actions et les obligations, prouvant qu’ils n’offrent pas vraiment de refuge dans un marché dominé par les hausses de taux et les craintes de récession.

Depuis le début de l’année, le prix de l’or a baissé d’environ 6 %, retombant près des niveaux observés au début de la pandémie de Covid-19 en 2020. Comme le bitcoin, l’or avait pourtant fortement grimpé durant la seconde moitié de 2020, considéré alors comme une valeur refuge.

Alors, l’or et les cryptomonnaies peuvent-ils rebondir ? La force du dollar a pesé sur les métaux précieux et les actifs numériques. Si le billet vert confirme son statut de roi des monnaies, pourquoi acheter de l’or ou des actifs numériques ?

Certains experts espèrent que le pire est désormais passé pour le bitcoin et les autres cryptomonnaies.

Le bitcoin a déjà connu de fortes fluctuations

Ce n’est pas la première fois que l’on parle d’un « hiver des cryptos ». Ces dernières années, le bitcoin a connu de fortes variations, mais il a tout de même surperformé de nombreux indices boursiers majeurs.

Un coup d’œil à son prix depuis l’été 2020 suffit : malgré une volatilité importante, le bitcoin a grimpé de plus de 80 %. À titre de comparaison, l’indice Nasdaq n’a progressé que d’environ 1 % depuis juillet 2020.

Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, une société spécialisée dans les actifs numériques, explique :
« Le bitcoin et l’ether ont connu des hauts et des bas, mais restent en forte hausse depuis la mi-2020. À long terme, les actifs numériques continuent de faire mieux que les actions technologiques. »

L’effondrement des cryptomonnaies a également entraîné une chute importante des actions de sociétés cotées liées au bitcoin, telles que Coinbase, les entreprises de minage de cryptomonnaies Hive (HVBTF) et Riot (RIOT), ou encore la banque spécialisée Silvergate (SI).

Le secteur des cryptos réagit-il de façon excessive ?

Cependant, certains analystes estiment que punir l’ensemble du secteur des cryptomonnaies à cause des déboires de FTX est une erreur. En tant que l’une des plus grandes plateformes d’échange, l’effondrement de FTX a suscité des craintes d’un effet domino.

Mark Palmer, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez BTIG, écrit dans un rapport :
« Même si nous reconnaissons que l’affaire FTX pourrait peser sur le secteur à court terme, la vente massive de l’action Silvergate, par exemple, reflète une profonde incompréhension des mécanismes de sa plateforme. »

Un investisseur en capital-risque spécialisé dans le bitcoin et les actifs numériques partage cet avis : les problèmes de FTX ne vont pas détruire tout l’univers des actifs numériques.

« Les investisseurs ne semblent pas inquiets de l’impact de FTX sur l’avenir du bitcoin », affirme Alyse Killeen, fondatrice et associée directrice de la société de capital-risque Stillmark. À ce titre, son entreprise a récemment investi dans Hoseki, une société spécialisée dans l’infrastructure du bitcoin, soutenue également par la maison mère de Fidelity.

Killeen ajoute que la baisse du prix du bitcoin avait commencé bien avant l’effondrement de FTX, ce qui montre que les cryptomonnaies ne sont pas encore capables de véritablement couvrir l’inflation ou de résister à un dollar fort.

Cela pourrait changer une fois que le bitcoin aura atteint un stade de maturité. Mais pour l’instant, l’adoption des cryptomonnaies reste embryonnaire, ce qui signifie qu’un dollar fort demeure un facteur négatif pour le bitcoin.

« Le bitcoin est encore jeune. C’est toujours une nouvelle forme de monnaie, de paiement et de réserve de valeur », dit-elle.