Tendance du hashrate bitcoin

Après une expansion rapide de la capacité des mineurs de Bitcoin et une forte croissance de leur rentabilité en 2021, l’année 2022 s’est rapidement révélée relativement instable pour de nombreux opérateurs, notamment en Amérique du Nord. Au cours des 12 derniers mois, une combinaison de facteurs macroéconomiques et sectoriels défavorables dans le domaine des cryptomonnaies a gravement affecté la rentabilité de certains exploitants miniers, les contraignant à restructurer leur bilan, voire à faire faillite. Il convient néanmoins de souligner que le taux de hachage du réseau Bitcoin — indicateur de la puissance de calcul totale en compétition pour la validation du prochain bloc de transactions — a continué de croître malgré ces obstacles, atteignant des niveaux proches de son record historique.

Dans ce rapport, nous examinons le caractère cyclique de l’exploitation minière de Bitcoin et les dynamiques concurrentielles qui continuent de faire progresser le taux de hachage total du réseau, même dans un contexte économique défavorable. Bien que la divergence observée depuis fin 2021 entre le prix du Bitcoin et le taux de hachage du réseau ait causé des difficultés à certains exploitants, la croissance persistante du taux de hachage indique une sécurité accrue du réseau Bitcoin, et reflète une demande croissante pour l’activité minière.

La demande mondiale croissante pour le minage de Bitcoin, conjuguée à l’industrialisation du secteur portée par les mineurs cotés en bourse nord-américains, pourrait continuer à soutenir la hausse du taux de hachage au cours de l’année à venir. Bien qu’un taux de hachage global plus élevé puisse nuire à la rentabilité des petits opérateurs ou de ceux sous-capitalisés — les acteurs plus grands et mieux financés consolidant leur part de marché — la tendance actuelle représente objectivement un progrès pour la sécurité globale du réseau Bitcoin.

Graphique 1 : Prix du Bitcoin, taux de hachage et événements clés